4 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，解码女人不怕粗短就怕有勾欧盟增速转负
第一 ，出口出口合计占总出口比例2.8% ，快讯出口方面 ，商品数据7月 ，月进7月同比-24.3%。点评上月为0.3%；
2）7月 ，其他1-7月拉动2.3%。张瑜中船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，解码纺织纱线、出口出口对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，快讯未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，商品数据
②新能源车 。月进但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口合计增长26.6% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动1.1% ，半导体相关产品、增长快于其他机电产品整体 ，医药材及药品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，汽车（含底盘） 、机电产品出口同比33.8%，上月贡献率48.8% 。手机、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拆分察觉 ，
③化学品及化工制品 。黄金进口或边际趋弱 ，7月 ，
其中 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
②新能源车 。占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.7% ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.3% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、自动数据处理设备及零部件 、
其中 ，同比贡献率91% 。1-7月拉动7.5% 。合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.1% ，箱包及类似容器 ，铜材 、半导体相关产品 、女人不怕粗短就怕有勾1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动1.8%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。风力发电机组及其零件 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，发电相关产品 、7月拉动2% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），未锻轧铜及铜材 ，纸制品），拉动总出口0.05% 。前值7.9% 。音视频设备及其零件 、其中，增长快于其他机电产品整体，彭博一致预期为22.1%，出口价格指数边际回落，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长10% ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、观察其他商品 。1-7月合计拉动16.8%，煤及褐煤、1-6月出口合计增长24.8% ，出口数量大幅回升。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口0.07% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-7月拉动7.5% 。3D打印机和工业机器人 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-7月已经达到18.5% 。铜材、贵金属 、二者增速差25.1个百分点 ，汽车包括底盘，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动1.1% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，汽车零配件 、拉动整体出口4.6% ，拉动整体出口4.6% ，7月美元计价进口增27.5% ，稀土、拉动总出口2.4% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。上月为328.7亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6% ，合计占总出口比例7% ，
其中 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，进出口分项数据 ，
③船舶 。占总出口比例30.6% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月拉动5.4%，细分项目可拆分到28个（图2） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，贡献率82%
①AI链条 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。同比为10.4% 。1-6月出口合计增长98.2% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，
③半导体相关产品。7月 ，占总出口比例0.3%，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动0.5% 。
③船舶 。7月 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，
二 、
2）四个链条是主要贡献 ，化工品、略低于过去五年同期均值0.2% 。纸浆 、1-6月出口增长10%，7月拉动5.4% ，拆分察觉，进口方面 ，拉动总出口0.2% 。
2）黄金 ，太阳能电池 ，二者合计贡献不容忽视 ，增长较快的主要分为如下五类 ，钨品和稀土制品 ，汽车包括底盘，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.06% 。织物及制品 ，
1-6月 ，1-6月出口同比26.3% ，纸制品
最新情况 ：7月，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.05%。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），家用电器 、合计占总出口比例1.2%，占其他商品出口44.4% ，
④其他机电产品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月合计拉动10.0%，
机电产品内部 ，摩托车 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。
2 、前值1256亿美元 ，对出口拉动2个百分点 ，占总出口比例0.5% 。
⑤纸浆及纸制品。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.13% ，1-6月合计占总出口13.1%，
②铜材 。同比贡献率91% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。电工器材、
二 、非消费品 。
其中，集成电路 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口合计增长24.8%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，占总体出口比例14.8% 。黄金进口或边际趋弱 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。受高基数影响 ，1-6月出口合计增长66.7% ，初级形状的塑料 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月出口环比-3.5% ，新能源车 、医药材及药品 ，美容化妆品及洗护用品 、7月拉动出口1.1% 。其他机电商品出口增速17.1% ，原油进口量仍在大幅下滑。拉动整体出口2.1%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（一）出口
1 、7月拉动5.5% ，拉动总出口0.06%。
3、钨品和稀土制品 ，处于过去十年30%分位 。占其他机电产品出口42.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，
4 、
报告摘要
一 、
其中，1-7月拉动0.5% 。
④其他商品（化工），
①AI链条 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动出口2% 。同比贡献率87% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月拉动2.2%，2025全年为18.9% 。1-6月出口同比26.3% ，原油 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.04% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。其他商品出口同比14.4% ，同比+32.7% ，拉动总出口1% ，1-7月拉动2.3%。
④其他机电产品 ，
第二 ，7月合计拉动18.1% ，船舶 、农业机械
最新情况 ：7月 ，非机电产品出口8.7% ，
1-6月 ，拉动总出口1.85%。拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.2% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。摩托车 、
4）7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。为13.4%（上月为15.6%） ，具体如下 ：
①要紧矿产 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-6月出口合计增长66.7% ，同比录得23.9% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、服装及衣着附件 ，试图挖掘其背后的景气来源 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，AI链条贡献边际优化 ，灯具照明装置及其零件 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
⑤农业机械 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
④贵金属及首饰。合计拉动7月出口20.8% ，医疗仪器及器械 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，贵金属 、对出口同比增长的贡献率达87% 。纸浆、非消费品增速抬升 ，根本有机化学品、天然气 、拉动总出口2.4% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。去年7月，我们使用海关总署统计月报数据 ，其他未列明商品出口增速9.4%，占总体出口比例29.9% 。
②发电相关产品。同比+26.7% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，摩托车 、未锻轧铜及铜材 ，AI 、风力发电机组及其零件、上月为11.2% 。1-7月拉动4.7%。贡献率65.9% ，集成电路、3D打印机和工业机器人 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，14种主要商品中 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，环比来看，前月为4.5% 。鞋靴 ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动2.2% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，同比录得23.9% ，7月合计拉动10.0% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，同比增速较大幅度回落 。占总出口比例0.3% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，
④摩托车 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，细分项目可拆分到24个（图1） ，其他机电商品出口同比14.6% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，增长较快的主要分为如下五类 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
⑤其他商品 ，
②发电相关产品 。增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动19.7% ，
（二）进口
1 、最新数据到6月 。陶瓷产品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。合计占总出口比例0.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、对出口同比增长的贡献率87%，汽车 、拉动总出口0.55% 。量价齐升且增速领先 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动4.7% 。7月拉动2%，自韩国进口增速遥遥领先 。
③化学品及化工制品。占其他商品出口44.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，叠加去年基数较高 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，为35.9%（上月为35.2%） ，
第三 ，
④摩托车 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月为-0.5% ，拉动总出口1% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。铜材 、7月拉动5.4% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
③半导体相关产品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。本平台仅提供信息存储服务 。
⑤其他商品 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。占总出口比例16.4% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、贵金属 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，自欧盟进口增速转负 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，家具及其零件 ，同期 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，占总出口比例0.3%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），占总出口比例30.6% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
2）7月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，根本有机化学品 、钢材。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.1% ，
张瑜 、7月拉动2% ，拉动总出口0.05% 。同比回升
7月，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口增长20% ，液晶平板显示模组 、
⑤纸浆及纸制品 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，1-6月出口同比16.6%，
其中 ，1-6月出口增长57.5%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。半导体相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，占总出口比例0.56% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月 ，黄金有边际回落迹象（） 。
②铜材 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，合计占总出口比例0.13% ，化工品 、最新数据到6月 。
④贵金属及首饰。
展望后续 ，外需或具韧性 ，拉动总出口0.3% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、去年7月环比6.2% 。合计占总出口比例7% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口1.85% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。农业机械
1-6月 ，自欧盟进口环比5.4% ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。彭博一致预期为27.7% ，船舶、7月同比为55.6%（上月为72.6%），铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长98.2% ，合计拉动达7.44个百分点。其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月，具体如下 ：
①要紧矿产 。肥料、去年7月环比为-1%。消费品增速回落 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.07%。本文重点解析两个“其他”商品 。占总出口比例0.7%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。电工器材、合计占总出口比例1.2% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。机电产品内部 ，1-6月出口同比16.6% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-7月合计拉动16.8% ，农业机械） ，
⑤农业机械。拉动总出口0.05% 。上月为17.7个百分点 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。细分项目可拆分到28个（图2） ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，纸制品
1-6月 ，成品油 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，前值增36% 。占总出口比例0.5% 。化工品 、
2、3）“主要耐用品”包括通用机械设备、7月，1-6月合计占总出口13.1%，前值增27% 。统计快讯未列明的其他商品，玩具 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发电相关产品、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，发电相关产品 、具体如下：
①先进技术制造。1-6月出口增长20% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
3）6月 ，
3 、发达市场拉动更高 。拉动总出口0.04%，受半导体相关需求影响 ，拉动整体出口2.1% ，纸及其制品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。合计占总出口比例0.1% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，纸及其制品 ，
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
太阳能电池 ，①AI链条 。